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紮克伯格搶不到的中國AI公司，由騰訊接盤。從天

作者｜劉俊群

編輯｜劉欽文

一款中國AI產品，到紙開雲線上登錄平台入口16個月換了三個主人。禁令

2025年3月，騰訊AI創業公司蝴蝶效應發布“全球首款通用智能體產品”Manus——能自主篩選簡曆、間輾轉分析股票、個月生成報告。閃婚由於內測期間服務器容量有限，從天團隊采取邀請碼機製，到紙二手市場一度將邀請碼炒到10萬元一個。禁令紅杉中國、騰訊真格基金等機構早早入局。間輾轉

同年12月，個月Meta創始人、閃婚董事長兼CEO紮克伯格親自推動談判，10天敲定交易，Meta以約20億美元將Manus收入囊中——成為Meta史上第三大並購案。

劇情很快反轉。2026年4月，中國監管部門首次公開叫停AI領域外資收購。7月再次反轉，騰訊牽頭中方資本，以同樣的20億美元估值從Meta手中回購Manus全部股權。騰訊拿下最多股份，但不控股，開雲線上登錄平台入口Manus繼續在新加坡獨立運營，劍指港股IPO。

16個月，同一家公司，同樣的估值，命運翻了三回。這家公司什麽來頭？能讓Meta和騰訊先後爭搶？騰訊又為何此時接盤？

01

一夜爆火到20億收購，“矽穀夢”被打斷

Manus是一個通用AI Agent（AI智能體）產品，強調從"思考"到"執行"的全閉環能力。在GAIA基準測試（全球權威AI通用能力評測標準）中，它超越了OpenAI的同類產品，號稱全球首個真正意義上的通用AIAgent。

2025年3月，這款產品一夜出圈。邀請碼被炒到10萬元一個，社交媒體上求碼刷屏。發布僅8個月，Manus年度經常性收入突破1億美元，刷新全球AI初創最快增長紀錄。

締造這一速度的，是一個“90後”團隊。

創始人肖弘，1993年生於江西吉安小鎮，畢業於華中科技大學軟件工程專業。早期創業押注微信生態，推出壹伴助手和微伴助手，累計服務超200萬企業用戶，獲騰訊與真格基金數億元融資。

2022年大模型浪潮湧起，肖弘創立蝴蝶效應公司，推出AI瀏覽器插件Monica。聚合GPT-4、Claude、Gemini等主流模型，Monica在海外迅速積累超千萬用戶。2024年初，字節跳動出價3000萬美元收購，肖弘拒絕。

聯合創始人季逸超同為“90後”技術天才，19歲獲真格基金與紅杉中國投資，登上《福布斯》封麵。2025年3月，兩人聯手推出Manus，名字取自拉丁語“MensetManus”——手腦並用。

來源：罐頭圖庫

很快，矽穀盯上了它。

2025年12月，Meta創始人紮克伯格親自推動收購談判。整個交易從接觸到簽約僅用約10天，收購價格約20億美元，成為Meta史上第三大並購案。肖弘出任Meta副總裁，直接向首席運營官匯報。同時，Manus約100人核心技術團隊，整體並入Meta超級智能實驗室新加坡分部，保持獨立運作。

一個中國創業者的矽穀神話就此誕生，但隻持續了不到5個月。

2026年1月，中國商務部表態將開展評估調查。4月27日，國家發改委外商投資安全審查工作機製辦公室正式叫停收購，要求撤銷交易、恢複原狀。這是中國首次運用《外商投資安全審查辦法》公開阻止AI領域外資並購。

來源：罐頭圖庫

中關村大河資本創始合夥人劉誌碩認為，Manus案並非孤立事件，而是在涉及敏感技術、全球技術高點競爭的地方，采取管製措施是國際通行做法。

據新媒體“鉛筆道”援引風雲資本合夥人侯繼勇評價稱，Manus團隊“比較年輕，或者有僥幸心理”，才做出了把國內團隊全裁、把公司遷到新加坡、再賣給Meta的決策。

收購被叫停之後，Meta開始與Manus切割。Manus員工無法再訪問Meta內部係統，Meta員工也不再使用Manus工具。研發實際發生地優先於注冊地。

02

20億美元的Manus，走向何方？

被叫停之後的Manus，並非簡單地“退回原狀”。

Manus起步於境內研發，在推進交易前已完成結構調整。2025年4月，獲BenchmarkCapital領投的7500萬美元融資。2025年6月，將全球總部遷至新加坡，運營主體變更為境外公司。

而在Meta體係內的半年，Manus的體量已經質變。被收購時年化營收約1億美元，到2026年年中，據“AI藍媒匯”報道，這一數字已升至4億至5億美元。按4至5倍ARR（年度經常性收入）計算，20億美元估值在AI賽道堪稱地板價——同領域的Anthropic估值約20倍ARR，智譜約4至5倍。Manus確實便宜。

Manus這半年的高速增長，靠的是Meta這個“加速器”——Meta的廣告係統、生態流量、技術基礎架構都在為Manus輸血。

來源：罐頭圖庫

而如今加速器要被拔掉了。

根據4月發改委的禁止投資決定，Meta必須刪除所有Manus境內用戶數據、終止技術授權、恢複數據本地化存儲。這意味著Manus要重新建立自己的獲客渠道、重新拓展企業客戶、重新搭建技術基礎設施。

ARR4-5億美元中有多少是Meta給的，脫離後有多少能留下，這是所有人都在問的問題。或許2026年下半年就能看到答案。

更重要的是，此前被Meta收購時，Manus在國內的基礎已經清零。公司清空了國內社交媒體，屏蔽了中國IP，停止了國內服務，原有的用戶與生態基本歸零。而DeepSeek、字節跳動等正加速迭代Agent能力，差距已然拉開。

03

騰訊接盤，圖啥？

就在Manus懸在半空的節骨眼上，騰訊站了出來。

2026年7月，騰訊牽頭真格基金、紅杉中國等中方資本，按20億美元估值從Meta手中回購Manus全部股權。騰訊拿下最多股份，但不控股，Manus繼續在新加坡獨立運營。

消息傳出當天，騰訊港股股價跌了2.21%。市場在問：20億美元買一個自己不控股的公司，圖什麽？

答案藏在馬化騰2026年3月首次提出的“養蝦”構想裏——不追求做出最大的基礎模型，而是在模型之上構建開放的Agent生態。

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伴隨而來的是，騰訊的AI產品矩陣已經鋪開。底層有混元Hy3大模型作為技術底座，搭配自建算力集群，覆蓋雲服務與企業數字化全場景。麵向C端，輕量化AI助手元寶紮根微信生態，主打日常閑聊與內容創作。麵向職場人群，辦公智能體WorkBuddy專門處理文檔、會議、表格等桌麵工作。與此同時，微信也在測試嵌入式AI智能體。

但差距同樣明顯。字節豆包日活過億，阿裏通義千問全球排名第六、國內第一，而騰訊元寶日活約800萬，優勢更多在微信生態接入層麵。騰訊在AI賽道的起跑線上，並沒有跑在最前麵。

更關鍵的是，無論是元寶還是WorkBuddy，基本局限於國內生態。騰訊缺少一款經過海外市場驗證、可跨多係統完成複雜長任務的通用AI智能體。Manus的海外用戶、訂閱業務及通用任務執行能力，恰好是這塊缺失的拚圖。

2026年5月13日，對於騰訊AI（人工智能）是否落後的問題，在騰訊股東大會上，騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，“原來一年前草莓视频香蕉视频以為上了船，後來發現那個船漏水了，現在感覺站上去了，還坐不下去，還是希望船速能快一點”。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，Manus主力市場在海外，新加坡獨立運營，保留港股IPO。Manus繼續在新加坡跑，騰訊不並表、不幹預日常，隻在模型層和渠道層做協同——這恰恰是"不控股"的好處：避免整合撕裂團隊，也避免三款產品（元寶、WorkBuddy和Manus）在自己鍋裏互卷。

此外，近幾年，騰訊一貫堅持“廣泛布局”的對外投資邏輯。算力硬件賽道押注燧原、雲豹智能，補齊國產算力短板。通用大模型賽道分散投資智譜AI、MiniMax、DeepSeek等多家頭部廠商。

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騰訊總裁劉熾平2026年5月在財報電話會上已埋下伏筆：“智能體AI正日益明確地成為一個突破性用例，草莓视频香蕉视频的平台天然具有承載AI智能體的諸多優勢。”

這並非一個簡單的收購反轉故事。Manus案立下了一個標杆。而對騰訊來說，20億美元買的不隻是一個Agent產品，而是“養蝦”戰略中那條能遊向全球市場的大魚。AI賽道的地緣邊界正在變得清晰，中國大廠與美國巨頭之間，不再有模糊的中間地帶。

Manus的下半場才剛剛開始。

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本文基於公開報道整理撰寫，數據截至2026年7月。文中涉及財務數據均來源於公司公開披露文件，不構成任何投資建議。股市有風險，投資需謹慎。